根据FNB Commercial Property Finance 的数据，与 2022 年相比，预计 2023 年房地产市场将更加疲软。随着消费者价格通胀放缓，该行认为利率已接近峰值，但加息的全面影响尚未显现。

以下是行业需要关注的关键主题：

2023 年经济增速放缓可能导致所有房产空置率再次上升

【资料图】

MSCI 双年度所有商业地产空置率呈多年上升趋势，从 2016 年上半年的 4.2% 的低点上升到 2021 年上半年的 9.5%。2021 年经济反弹，在 2020 年的硬封锁经济衰退之后，到 2022 年上半年，该空置率略有下降至 8.2%。

不过，经济压力再度加大，或将对今年的商业空间需求再次形成制约，进而导致全国空置率重拾早前的上升趋势。

FNB 预测，衡量整体经济生产或产出的国内生产总值 (GDP) 将在 2023 年增长 1.2%，而 2022 年预计增长 2.3%。增长放缓的预测预计是由于全球经济放缓影响SA 与世界其他地区的贸易相关生产，最近一系列加息的滞后影响仍然存在，以及减载的升级。

该银行预计 2023 年 1 月将进一步加息 50 个基点，使利率达到峰值，最优惠利率达到 11%。

利率上升的结束将缓解资本化率上行压力的一个来源，但较弱的财产收入前景可能会在 2023 年维持缓慢的上行趋势

虽然预计加息结束可能会缓解房地产资本化率上行压力的一个来源，但另一个来源可能会加剧：房地产收入增长前景疲软。

在今年经济增长放缓以及与 2022 年相比更高的平均债务利率的推动下，南澳商业租户的财务压力预计将增加。

此外，运营成本通胀面临下一次严重电费上调的上行压力，而许多企业可能不得不承担更多成本以确保可靠的电力供应。

从 2013 年 5 月 6.9% 的十年低月平均收益率到 2022 年 12 月的月平均政府长期债券收益率(十年及更长时间)上涨 4.5 个百分点，平均为 11.38%。这些长期利率的普遍上升也对资本化率产生了关键影响，这是由于政府财政长期恶化、政府债务问题在过去十年中急剧上升，预计 2023 年几乎没有显着改善，因为经济放缓增长可能会限制政府收入的增长。

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